?? ? ?根據世界貿易組織的統(tǒng)計，一季度商品貿易量同比下降了3%。對第二季度的初步估計顯示，病毒和相關的封鎖措施影響了全球很大一部分人口，每年下降約18.5%。這些下降幅度在歷史上是很大的，但可能會更糟。世貿組織的4月20日的年度貿易預測,在很大程度上的不確定性大流行的嚴重程度和經濟的影響,制定了兩個看似合理的道路:一個相對樂觀的場景,在該場景中,2020年全球商品貿易將萎縮13%,而一個悲觀的場景,在該場景中,貿易將下降32%。按照目前的情況，在今年余下的時間里，貿易每季度只需增長2.5%，就能達到樂觀的預期。然而，展望2021年，不利的事態(tài)發(fā)展，包括COVID 19疫情的第二波爆發(fā)、經濟增長弱于預期、或廣泛求助于貿易限制，可能導致貿易擴張不及先前的預測。

?? ? ?“我們現在看到的貿易降幅是歷史上大型的，事實上，這將是有記錄以來的大型降幅。但也有一線重要的希望:情況本來可能更糟?！斑@確實是好消息，但我們不能自滿。政策決定對于緩和當前對產出和貿易的沖擊至關重要，它們將繼續(xù)在決定經濟復蘇步伐方面發(fā)揮重要作用。要想在2021年實現強勁的產出和貿易反彈，財政、貨幣和貿易政策都需要繼續(xù)朝著同一個方向走。

?? ? ?根據現有的第二季度貿易數據，4月份預測的悲觀情景(假定的健康和經濟成本比實際情況更高)似乎不太可能出現，因為這意味著第一和第二季度將出現更大幅度的下滑。

?? ? ?3月下半月加強了COVID 19大流行和相關遏制努力。大多數國家在4月和5月全面實施了嚴格的社會隔離措施和旅行和交通限制，現在正日益放松。這些發(fā)展反映在各種經濟指標中，綜合起來，貿易可能已經在2020年第二季度觸底。全球商業(yè)航班攜帶大量的國際航空貨運,下降了近四分之三(74%)1月5日至4月18日,并通過6月中旬以來上漲58%。集裝箱港口吞吐量似乎也有部分復蘇相比較6月。與此同時,采購經理人指數(pmi)中的新出口訂單指數在4月份出現創(chuàng)紀錄跌幅后，也在5月份開始回升。需要記住的是，這些反彈是在歷史或接近歷史跌幅之后出現的，因此在對復蘇得出明確結論之前，需要仔細監(jiān)測。

?? ? ?展望明年，經濟復蘇速度慢于預期將拖累貿易增長。圖1中的綠色虛線說明了這種可能性，根據這條線，2021年的貿易增長率將接近5%，遠低于大流行前的軌跡。另一方面，迅速回到大流行前的軌道意味著2021年的貿易增長將達到20%左右，這與4月份預測的樂觀情景一致。貨幣、財政和貿易政策選擇將在決定復蘇步伐方面發(fā)揮重要作用。

?? ? ?未來兩年全球經濟的前景仍然高度不確定。這反映在其他國際組織對國內生產總值的各種估計中，在某些情況下，它們依賴多種設想。世界銀行、經合組織和貨幣基金組織都發(fā)布了預測，顯示全球貿易和國內生產總值顯著放緩;所有這些都與WTO對今年的預測大體一致。世界銀行(World Bank)最近的預測是，2020年全球產出將下降5.2%，介于WTO的樂觀和悲觀區(qū)間。其他國際組織對2020年GDP的預測也越來越悲觀，盡管它們對貿易的預測大致與WTO的樂觀預測一致。這些估計意味著，與2008 - 09年全球金融危機期間觀察到的情況相比，貿易對GDP增長下降的負面反應有所減輕。

?? ? ?貿易對收入變化的反應性可以通過按市場匯率計算的商品貿易量增長與實際GDP增長的比率來衡量，也稱為貿易的收入彈性。WTO對2020年的樂觀預測隱含的彈性為5.3，與金融危機期間的彈性一致。然而，如果世界GDP按照世界銀行的估計收縮5.2%，貿易下降13.4%，彈性將僅為2.6較低的彈性意味著，在給定的收入下降情況下，貿易保持得更好。

?? ? ?與金融危機期間相比，貿易對GDP變化的反應可能更弱，這有幾個原因。首先，可以說，與2008 - 09年相比，在當前危機中，財政和貨幣政策的推出速度更快、規(guī)模更大。世貿組織的預測情景不包括對這兩套政策反應建模的嘗試，因為當時這些政策才剛剛推出。其次，對家庭的收入支持以及對疫情最終會緩解的預期，可能鼓勵消費者將消費水平維持在高于預期的水平。最后，產出的下降大部分集中在招待、個人服務和娛樂等不可貿易的服務業(yè)，這些服務業(yè)的進口密集度往往低于制造業(yè)。

?? ? ?盡管像汽車這樣的耐用消費品的購買在危機早期急劇下降，其他經濟部門在最近幾周已經顯示出恢復的跡象。迄今為止，消費電子產品的銷售狀況好于預期，支撐了這些產品的國際貿易。例如，根據中國海關的統(tǒng)計數據，今年4月，包括計算機在內的自動數據處理設備的出口額(以美元計算)同比增長30%。cdotal也有類似的證據，表明了對計算機和信息技術服務的強勁需求，這些服務在危機期間促進了在家辦公。

?? ? ?從最近的汽車銷量也出現反彈,盡管極端,低點。例如，中國汽車銷量在2月份下降79%之后，5月份同比增長5%。與去年相比，西歐和美國5月份的汽車銷量仍大幅下降，但降幅小于前一個月。耐用消費品購買量的增加，可以被視為消費者信心恢復的風向標，因為市場已解除封鎖，經濟開始復蘇。因此，他們將在未來幾個月受到密切監(jiān)測。

?? ? ?

中國組展機構：盈拓展覽，榮獲福建省著名商標稱號，品質有保障。以專業(yè)、高效的服務，助力中國外貿企業(yè)拓展海外市場。